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都盈利了，这只纳斯达克基金“绿”了，华宝基金成焦点_中国经济网-国民经济门户网站
财经社1月16日电（记者吴宇琪）今年年初，华宝基金旗下华宝纳斯达克精选突然冲进舆论风口浪尖。在社交平台上，不少基督徒晒出了自己的持仓和净值曲线，抱怨产品不符合业绩参数，还有的宣布爆仓。更令人惊讶的是，全市场纳斯达克公募基金普遍保持正回报，唯独华平旗下的纳斯达克精选期今年表现不佳，成为基督徒眼中唯一一只亏损的纳斯达克基金。集中的情绪表现将这只QDII活跃股票置于显微镜下。更重要的是，在这种混乱的背后，华宝基金自身产品结构的“偏向”已变得越来越普遍。重新且更加明显。与此同时，ETF业务迅速扩张，目前相关规模已达2049.93亿元，成为公司名副其实的第一大资产。另一方面，主动型股票基金规模长期难以扩大，相关产品的数量和影响力与ETF形成反差。市场上唯一一只负回报的纳斯达克基金。从业绩纵向比较来看，华宝纳斯达克精选的滞后性尤为明显。据财联社记者统计，市场上已有23只纳斯达克主题产品（不含ETF支线基金，仅算主码产品），其中只有华宝纳斯达克精选今年表现强劲或为负（-1.72%）。业绩对比 与基准相比，年内产品表现也不尽如人意，基准表现为0.56%，产品表现低于基准标记。延长期限至6个月和1年分别取得了8.79%和17.35%的正回报，但仍未能主导趋势，低于相应基准（6个月8.39%和1年17.87%）。只是稍微高一点或低一点。根据仓位结构细分，华平纳斯达克2025年第三季度排名前10的股票包括英伟达、微软、特斯拉、苹果、博通、谷歌、漫威科技、Netflix、Facebook和亚马逊。从股价走势来看，个别标的表现不佳。例如，Netflix今年下跌了6.09%。去年中报披露的第11大持股中，蔚来汽车也于同年下跌了9.02%。关注第三季度，调整更加明显：Netflix跌幅扩大至26.56%，蔚来跌幅至39.11%。这引起了一些基督徒的不满，他们说“上升慢，下降快”，质疑分配效率。但记者发现，华宝纳斯达克精选并不是一款被动复制指数的产品，而是一只专注于主动挑选纳斯达克上市公司个股的主动股票基金。其持股高度集中，主要投资于少数成长型和科技型公司。考虑到某些目标的初始涨幅较大，随后的回调将对整体投资组合产生重大影响。特别是如果您的配置包括高贝塔目标，个股的剧烈波动将进一步放大投资组合的波动性。此外，披露的净资产与实际持有量之间存在差距。投资者在看到其净值回报滞后后，往往会关注已披露的领先股票名单。此时，具有较大击退效果的单个目标很可能会被放大为罪魁祸首。事实上，从长远来看，华平纳斯达克精选股并不一定落后于潮流。加速器风能数据显示，该基金近两年回报率为57.08%，大幅高于同期基准指数44.10%。然而，对于大多数散户投资者来说，最强烈的感知通常是他们过去几个季度的投资经历，尤其是在市场风格方面。在快速变化和高度情绪敏感度的时代更是如此。这种体验往往在社交平台上呈指数级放大。 “如果这只纳斯达克基金是唯一一只处于下跌区间的基金，而你账户中的其他产品却在上涨，那么界面上的那条绿线很容易成为情绪的出口，”一位基督徒在社交平台上告诉美联社记者。 ETF 规模不断扩大，但活跃股票却疲软。从单一产品转向公司层面，我们可以更清晰地看到华宝基金当前的结构特征。被动业务增长迅速，但主动股明显疲软。雅阁丁g至wind数据，华宝基金目前共管理产品164只，经营规模4122.88亿元，其中ETF 45只，规模20499.3万元。一个部门就代表了公司资产的一半。从多年来规模的演变来看，华宝基金的扩张并不是通过“增厚”活跃份额来实现的。更大的推动力来自 ETF。数据显示，截至2024年末，华宝基金ETF规模为1613.67亿元。截至去年底，这一数字已升至2081.71亿元。同期，公司总规模从3553.91亿元增至4154.65亿元，其中ETF出资增量占了很大一部分。一个显着的对比是活跃的股票行业。目前，华宝基金旗下活跃股票型基金仅有38只，总规模174.82亿元。个别产品的尺寸一般较小。其中，规模最大的华宝资源精选的价值仅为16.64亿元。更具体的例子是华宝源石，成立于2025年，是唯一一只主动型股票基金。从成立到清算仅用了七个月的时间。据Wind介绍，该基金以红利股为主，成立于2025年3月18日，初始规模仅为2.37亿元，几乎全部持仓配置为红利股。随后，下半年银行指数继续下跌，股息板块整体下滑，对产品净值造成压力。投资者开始大额赎回，仅10多天，该基金就赎回了3891.51万份，规模从2.37亿元减少到1.98亿元，减少了3873.99万元。二季度，赎回压力集中。二季度末总金额仅为1675.55万元，一季度额外售出18183.93万套圣季特岛赎回仍在继续，三季度末基金规模进一步缩减至1488.37万元。截至10月17日，清算前，该基金资产规模仅为1176.32万元。在渠道层面，这也是按物种扩展的。分销商可以更轻松地通过关键市场点和交易数据讲述 ETF 产品的故事。然而，除非主动型股票产品拥有长期的业绩记录或明星基金经理的好处，否则很难在商店中得到重点展示。随着时间的推移，新基金更加积极地关注规模较大的ETF股票，活跃个股则陷入“规模小→关注少→规模难做大”的循环。
（编辑：加成健）
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